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我国从头敞开为最近一段时间全球商场最强音。全球金融组织也随之一再上调对我国经济、商场预期，海外资深出资司理更表明，我国经济复苏将分阶段进行，全部刚刚开端。

据音讯，1月28日掌管举行常务会议，要求继续抓实当时经济社会开展作业。组织人士以为，高层表态体现我国重启决计，我国复苏带来的商场反弹不是暂时的而是可继续的。

重启速度超预期

高盛经济学家发布陈述表明，已将本年全年GDP添加猜测从4.5%上调至5.2%，原因是我国从头敞开早于预期。

高盛首席亚太经济学家安德鲁·蒂尔顿（Andrew Tilton）在最近宣布的陈述中表明，鉴于我国1月初的经济活动好像依然疲软，估计第一季度将温文环比添加，第二季度将大幅反弹，推进2024年全年GDP添加至5.2%。高盛预期2024年第四季度GDP同比添加至7.2%，远高于彭博对多位经济学家查询得出的5%的一致值。

无独有偶，1月19日，摩根士丹利在研讨陈述中指出，支撑我国股票走牛的要素正在实现。而摩根士丹利2024年12月4日再将我国调为高配，这是时隔两年之后的第一次。短短一个月之后，摩根士丹利再度宣布看多陈述：鉴于我国疫情方针超预期，有理由再度调高部分我国商场指数的目标点位。

摩根士丹利征引相关数据指出，现在我国约三分之二的人都已感染奥密克戎。这意味着经济复苏或许比预期更早、更微弱。很或许新年之后，企业盈余现已见底，而经济复苏加速。

值得注意的是，摩根士丹利编制的A股心情指数显现，虽然节前北向资金继续流入，A股强势反弹，可是A股的心情远未到达过热程度。

瑞士百达财富办理新式商场战略师郝立安（Julien Holtz）日前宣布研讨陈述也表明调高MSCI我国指数在2024年末的目标价至76港元。

2024年1月中旬，欧洲最大财物办理公司东方汇理CEO Valéie Baudson在我国香港承受南华早报采访时表明，我国重启敞开将给亚洲经济带来添加浪潮，粤港澳大湾区会为我国香港和我国内地的开展供给新的引擎。这一区域会诞生很多的出资时机，金融科技和ESG范畴会取得新的开展时机。

海外出资者

对我国商场决心添加

德意志银行世界私家银行部亚洲出资战略主管刘佳对表明，“咱们与我国及海外出资者沟通时发现，出资者对我国商场的决心显着提高。欧洲和经济在放缓，包含我国在内的亚洲财物变得更具吸引力，资金流入亚洲财物的趋势，在本年1~2季度后会愈加显着。因而，德意志银行给出资者的主张是超配亚洲财物。”

刘佳表明，新年“黄金周”旅行、出行相关的数据十分正面，这将令商场对我国疫情后的复苏更有决心，从而带动商场对A股及港股的危险偏好的提高。

不过，他也提请出资者重视危险。当时美联储加息和经济衰退将大大下降全球出资者对危险财物的偏好，从而给A股和港股带来负面影响。此外地缘的不确定性是商场面对的另一危险。

渣打银行财富办理部首席出资总监布思哲（Steve Brice）也表明，就财物装备而言，我国商场是这幅暗淡图画中的一个闪光点。

郝立安表明，虽然我国股票（尤其是离岸股票）的估值由上一年11月开端急剧反弹，但现在仍相对处于中性水平（尤其是经职业调整后的估值）。因而，预期有进一步上升空间，但要防范过度提高。虽然整体而言，企业盈余修订依然向下，但越来越多的分析师开端对消费及其他职业向上修订盈余猜测，这应该会进一步支撑商场体现。

来自世界金融协会数据显现，到1月28日，均匀每天有11亿美元的资金流入新式商场股票和债券，其间，8亿美元流入我国财物，为2024年的微弱面。

组织研判：全部刚刚开端

当被问及，A股及港股商场中哪些职业值得看好，刘佳表明比较看好科技板块。科技板块遭到方针收紧的影响，估值较低，但其基本面是杰出的，在出资者对我国股票危险偏好上升的情况下，科技板块首要得益。其次，在未来1~2个季度，从头敞开相关的板块将走强。国内消费龙头股将遭到商场的喜欢，由于跟着经济的复苏，其营收将改进。此外港澳与我国内地游客相关的板块，如零售、旅行、博彩等板块也将获益于我国大陆的从头敞开。

布思哲也主张抓住我国复苏的时机，超配我国通讯服务和非必需消费品。“防疫方针优化和经济影响方针将支撑我国由消费带动的职业，如通讯服务和非必需消费品，盈余批改显现出改进的痕迹。”

海外我国出资名将、安本出资亚洲股票主管姚鸿耀与安本我国出资公司出资理Elizabeth Kwick则在1月26日发布的研讨笔记中写道，“全部才刚刚开端”。

他们以为商场轻视了疫情防控方针优化对经济的整体影响。我国复苏将分阶段进行，在家庭超量储蓄和轻视值的支撑下，我国消费复苏还有很长的路要走。自2024年疫情产生开端以来，我庭变得愈加慎重。他们积累了很多的超量储蓄。那些在疫情期间仍取得了安稳收入的家庭，或会在重启后开释被压抑的消费需求。

轿车、奢侈品和旅行等方面的开销或许会激增。疫情防控方针下，曩昔这些方面的消费被限制。在宽松的财政和货币方针的支撑下，作业商场和收入远景将好转，这反过来将影响国内消费趋势正常化并推进添加复苏。值得注意的是，商场现在仍专心于直承获益于我国经济重启的职业或许部分，其他时机或许会被忽视。

高层表态则进一步证明组织判别。据1月28日音讯，当日掌管举行常务会议，要求继续抓实当时经济社会开展作业，推进经济运转在年头稳步上升；布置做好春耕备耕作业，为粮食丰盈和重要农产品安稳供给打牢根底；要求推进消费加速康复和坚持外贸外资安稳，增强对经济的拉动力。

会议指出，要针对需求缺乏的杰出对立，乘势推进消费加速康复成为经济主拉动力，坚持不懈扩展对外敞开、促进外贸外资保稳提质。