年后这波行情中 基金还没回本怎么办?
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滬指又見3000點,您的基金回本了嗎?
自去年12月以來,A股經歷了“V型”反轉,上證指數也再次重回3000點,但不少基民朋友深表困惑,爲什麼自己的基金還沒回本。的確,在近期3000點折返跑的過程中,只有21%的主動權益基金回本,但若橫向對比看,回本比例也是要高於申萬行業(19%)、申萬二級行業(14%)、個股(13%);此外,若看虧損大於10%的佔比,主動權益基金只有27%,遠小於申萬行業(35%)、申萬二級行業(45%)、個股(71%)。由此可見,買基金還是會更“香”。
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近期難跑贏寬基指數,不是基金的特性,而是市場的共性
在最近3000點折返跑的過程中,無論是主動權益基金,還是行業指數和個股,相比核心寬基指數,如上證指數、滬深300、中證500、中證800、創業板指,跑贏的概率大多不到20%。由此可見,近期難跑贏寬基指數並非基金的特有現象。
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難跑贏寬基指數的原因一:A股磨底階段,行業輪動加大
從近期市場的周度表現看,行業輪動明顯加大,核心是,在市場磨底的過程中,即使有躁動的心,也很難形成合力。所以在當前環境下,具備“一籃子”分散配置屬性的寬基指數,反而更能“任憑風浪起,穩坐”。
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難跑贏寬基指數的原因二:增量資金角度看,ETF偏愛寬基
事實上,自2023年以來,ETF就是A股最爲重要的增量資金,不懼市場回調,一路逆向增持。尤其是今年開年以來,匯金擴大ETF增持力度和範圍,扭轉了資金面和情緒面的負反饋。另外,根據統計,2023年12月以來股票型ETF淨申贖份額TOP10都是寬基ETF,其中滬深300ETF獨佔鰲頭,淨申購1049億份。
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難跑贏寬基指數的原因三:估值上,寬基比行業指數更具性價比
從PE和PB的十年分位數看,市場寬基指數相比申萬行業,估值水位較低的數量佔比均更高,這也就是說,“買寬基”相對更划算。其中,寬基指數PE、PB水位在10%以下的數量佔比分別爲41%、74%,而申萬行業這一比例分別僅19%、58%。
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同樣是3000點,這次有何不一樣?
自2005年以來,上證指數曾多次逼近或跌破3000點,但事實上,不同時期3000點的底蘊也大有不同。一方面,A股的底部不斷抬升,這背後是經濟增長力量,因此3000點的支撐也越來越強。另一方面,當前3000點的估值水平要比歷史3000點時更低,“翻石頭”的機會也更多。統計全A股的PE中位數,過去5年、過去10年3000點附近的均值分別爲26.68倍、37.85倍,而當前經過前期的深幅回調,僅爲21.46倍。
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基金沒回本怎麼辦?方法一:可以補倉自救
根據歷史數據回溯,在6124點高回調40%後,若是採用“倒金字塔”結構定投,如市場每多下跌10%,就追加1倍的投資,可以看到,“倒金字塔”結構定投能夠在市場低位積累更多便宜的籌碼,且在行情起來的時候,相比一次性買入持有策略,“倒金字塔”結構定投能夠更快扭虧,並獲取更多超額收益。
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基金沒回本怎麼辦?方法二:堅持長期持有
雖然從短期看,基金難跑贏寬基指數,但若拉長時間,結論恰恰相反。統計2005年以來在3000點附近,持有基金指數、核心寬基指數3年、5年的表現,可以發現兩點:一是相比核心寬基指數,基金指數的年化收益率和正收益率概率更爲優異;二是相比持有3年,持有5年的整體表現都會有不同程度的提升。這也告訴我們,基金投資要學會堅持和守候,不以漲喜,不以跌悲,耐得住寂寞,守得住歲月。
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底部“買寬基”、牛市“買窄基”,是歷史的啓示
從歷史上四次大底和大頂前6個月的申萬行業漲跌幅看,底部區域的行業表現分化較小,而頂部區域的行業表現分化較大。這也就意味着,底部“買寬基”是更爲簡單有效的佈局策略,牛市“買窄基”更能有效增強組合的進攻性。
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