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1.背景介紹

2019年以來，全球經濟增長乏力，製造行業復甦乏力。不過，基礎設施建設方面需要穩定投資，三一重工作爲建築機械製造商，因此有望在市場佔有優勢。本文主要從三一重工的市場環境、財務狀況、盈利能力和估值等方面進行分析。

2.市場環境分析

全球建築機械市場規模正在不斷擴大，2019年到2025年預計將以每年7%以上的增長率增長。受房地產市場調整、經濟增速放緩等多方面影響，建築機械市場增速放緩，不過仍有望保持較高水平。

3.財務狀況分析

截至2019年底，三一重工總資產達到575.32億元，總負債爲279.78億元，淨資產爲295.54億元。股東權益增長率爲17.53%。

近三年來，三一重工的淨利潤同比增長較爲平穩。2019年，淨利潤同比增長6.27%，達到42.56億元。總營收達到544.66億元，同比增長1.45%。

4.盈利能力分析

三一重工的毛利率在過去幾年中一直處於相對穩定的狀態。2019年，毛利率達到27.27%，淨利率爲7.82%，同比分別增長0.54%和0.88%。

三一重工的經營活動現金流量呈上升趨勢，2019年經營活動現金流量淨額爲71.07億元，較去年同期增加了29.43億元左右。

5.估值分析

以市盈率和市銷率兩個角度來考慮三一重工的估值，當前該公司市盈率爲15.53，低於行業平均水平。市銷率爲2.05，同樣低於行業平均水平。

三一重工在上一年淨利潤的基礎上，每股收益爲3.64元。綜合考慮公司的業績表現以及行業發展前景，當前三一重工估值合理。

6.結論

三一重工具備較爲穩定的財務狀況和較強的盈利能力。未來，隨着基建投資的加大，建築機械市場需求仍將保持較高水平。另外，公司在海外市場拓展方面也存在機會。因此，綜合考慮各種因素，建議投資者長期關注該公司的股票。